2007年 09月 03日
ソニーの全額出資の金融子会社ソニーフィナンシャルホールディングス(SFH)の上場日程が固まった。東京証券取引所第一部に10月に上場し、公募・売り出しを合わせた株式の公開規模は3000億円前後で今年最大の上場案件になる。ソニーは売却で得た資金を主力のエレクトロニクス(電機)部門の強化に充て、選択と集中を加速する。 【CFOならこう読む】 EVAの伝道師として有名なベネット・スチュワートが、自著『EVA創造の経営』の中で、子会社の部分公開は親会社の株主にとってデメリットが大きいと結論づけています。 その理由として次のものを挙げています。 ①公開を維持するためのコストが重複 米国では子会社の部分公開は少数の利用に止まり、優良大企業の間では子会社は100%所有するというのが大原則です。 実際ソニーは米国にならって、1999年に4つの公開子会社を完全子会社化したのではなかったのでしょうか。 今回の金融子会社公開は、親会社の資金調達を目的としたものと思われますが、金融子会社で高PERがつくのは金融子会社の高成長性が評価されたもので、一般投資家は自己の資金がこの高成長事業に投入されることを期待して投資するのであって、親会社にキャッシュを横流しにするだけの子会社公開は、一般投資家との間で利益相反が生じます。 ソニーはこのことを良くわかっているはずです。にも関わらず子会社公開に踏み切るのは、それだけ状況が切羽詰っていることの証左なのかもしれません。 【リンク】 EVA(経済付加価値)創造の経営 G.ベネツト,3 スチュワート G.Bennett,3 Stewart 河田 剛
by yasukiyoshi
| 2007-09-03 08:57
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日々のニュースをCFOはどう読むべきか。CFOに役立つニュースをピックアップし、アカデミック&実務の視点から、そのニュースの本質をわかりやすく「解きほぐし」ます。 by yasukiyoshi ■このブログについて ●「CFOニュース」を始めた理由 ●このブログへのコメントについて ■マーケット情報 2月19日の東京市場 ●日経平均株価 7557.65円(前日比+23.21円) ●株価収益率(PER) 日経225種 前期基準8.70倍(予想68.87倍) ●円/ドル 93.56円~93.58円(前日比-0.98円) ●円/ユーロ 117.81円~117.85円(前日比-1.06円) ●長期金利(10年国債利回り) 1.260%(前日比+0.005%) 2月20日の米国市場 ●NYダウ平均 7,465.95ドル(前日比-89.68ドル) ●ナスダック指数 1,442.82ドル(前日比-25.15ドル) にほんブログ村ランキングに参加しています。 新規公開株情報サイト IPO 2.0 カテゴリ
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